锦浪科技中报归母净利润最高预降48%,年内市值蒸发超130亿,回购股份悉数被套

6月28日,锦浪科技(300763.SZ)公布了2024年半年度业绩预告,预计归母净利润同比下滑48.14%-36.18%,同期扣非后净利润同比下滑54.68%-43.1%。受益于逆变器出货量增长,锦浪科技第二季度业绩环比提升,结束了连续三个季度同比下滑的走势。

证券之星注意到,业绩预告披露后,锦浪科技于7月1日迎来久违的涨停。不过涨停“一日游”后,锦浪科技又现三连跌,7月2日-4日区间跌幅7.72%。今年以来,锦浪科技股价震荡下跌,目前市值已较年内高点缩水约134亿元,且公司回购的股票也都被套牢。

Q2止跌回升未改上半年净利润预降趋势

资料显示,锦浪科技成立于2005年,并于2019年3月登陆资本市场。公司主要从事组串式逆变器研发、生产、销售和服务,主要产品为组串式逆变器,系公司最大的业务领域。2019年以来,锦浪科技设立全资子公司锦浪智慧,从事新能源电力生产业务和户用光伏发电系统业务,进行太阳能光伏电站开发、建设及运营,以作为公司现有业务的重要补充,实现公司业务的多元化布局和产业链延伸。

根据半年度业绩预告,锦浪科技预计上半年实现归母净利润3.25亿元-4亿元,同比下降48.14%-36.18%;扣非后净利润2.93亿元-3.68亿元,较上年同期下降54.68%-43.1%。

虽然上半年业绩同比下滑,但拆分单季度来看,第二季度业绩环比提升。锦浪科技透露,公司预计4-6月份归母净利润为3.05亿元-3.8亿元。由此估算,第二季度业绩最高同环比增长约25%、1773%。

证券之星注意到,锦浪科技去年第三、第四季度的归母净利润双双同比下滑,降幅分别为59.26%、92.18%。今年一季度延续跌势,实现营业收入13.97亿元,同比下降15.56%;实现归母净利润2028.62万元,同比下降93.74%;同期扣非后净利润1361.63万元,同比下降95.64%。在连续三个季度下滑后,今年第二季度业绩实现止跌回升。

对此,锦浪科技解释称,主要系本报告期光伏和储能逆变器的接单量持续向好,海外出货占比提升,随着公司产能的提升及供应链的改善,产品出货量增长;同时新能源电力生产及户用光伏发电系统业务也得到持续改善,4-6月份归母净利润较上年同期有所提升。

锦浪科技是最早进入海外成熟逆变器市场的企业之一,2023年受海外客户去库存导致的新增需求下降影响,外销收入占比有所下降,海外地区实现收入24.11亿元,同比下滑25.93%,收入占比39.52%。而在往年,锦浪科技的海外营收占据了一半以上的份额。

从销量上看,去年逆变器销售量较2022年下降20.76%至74.67万台,实现收入45.03亿元,降幅11.2%。

去年下半年,欧洲市场开始进入去库存周期,叠加前两年行业的快速扩产,导致产能阶段性过剩,引发价格战,行业整体经营承压。今年以来,上述情况迎来好转,尤其是在一季度行业淡季后。谈及今年二季度和全年的展望,锦浪科技在2023年业绩说明会上表示,从海外情况来看,向上趋势比较明显,全年比较乐观。

锦浪科技还在业绩预告中提及,预计上半年非经常性损益对净利润的影响金额约为3185.58万元,主要为分布式光伏系统处置损益及公司获得的政府补助等,上年同期非经常性损益对净利润的影响金额为-2027.52万元。

股价涨停“昙花一现”

与锦浪科技的展望一致,多家机构认为欧洲市场回暖,去库存已接近尾声。

招商证券(600999.SH)研究报告指出,结合产业反馈,经历近一年左右的库存去化周期,欧洲户用光储库存去化已基本进入尾声。进入6月,部分欧洲经销商拿货开始增加,但考虑Q3进入休假期,需求持续性有待观察。

海通国际(00665.HK)数据显示,5月我国逆变器出口金额7.8亿美元(同比-28.3%,环比+12.4%),同比降幅继续收窄,环比持续提升,已恢复至去年7月水平;出口逆变器数量468万台(同比-2.0%,环比+7.2%),持续回暖。

固德威(688390.SH)也在调研活动中表示,欧洲逆变器行业库存去化在循序渐进改善中,欧洲整体市场需求仍处于相对平稳的向上趋势中。

随着欧洲去库存情况改善,锦浪科技第二季度业绩在东吴证券看来是“大超市场预期”。二级市场上,锦浪科技也一改下跌走势,于7月1日获得“20cm”涨停,最终报收49.97元/股,总市值来到200.38亿元。而前一交易日,锦浪科技盘中才刚刚创下41.58元/股(前复权)的年内新低。拉长时间来看,公司股价走势今年以来震荡下行,上次涨停还是在2022年6月。

涨停当日,锦浪科技也因日涨幅达到15%而登上龙虎榜单。交易数据显示,上榜的前五大买卖营业部合计交易2.9亿元,其中,买入成交额为1.49亿元,卖出成交额为1.41亿元,合计净买入822.39万元。

具体来看,第一、第二大买入席位均为机构席位,买入金额分别为3462.14万元、3423.77万元。中信建投证券股份有限公司北京昌平证券营业部为第一大卖出席位,卖出金额为5883.18万元。第二大卖出席位则是机构席位,卖出金额3467.85万元。上榜的四家机构席位合计净买入4835.67万元。

然而,股价短暂拉升后,锦浪科技又开始了连续下跌的走势。7月4日报收46.11元/股,跌幅3.27%,7月2日至4日区间跌幅7.72%,目前总市值185亿元。值得一提的是,当期股价已较年内高点79.51元/股(前复权)回撤42%,总市值蒸发约134亿元。

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