LiveReport获悉,2019年成立的映恩生物Duality Biotherapeutics, Inc.(以下简称“映恩生物”)于2024年8月26日向港交所递交招股书,拟在香港主板上市,这是公司第1次递交上市申请,联席保荐人为摩根士丹利、富瑞金融、中信证券。
公司是抗体偶联药物(「ADC」)领域的全球领跑者,致力于为癌症和自身免疫性疾病等患者研发新一代ADC创新药物。
公司已建立由12款自主研发的ADC候选药物组成的极具创新及差异化的管线,包括:(i)六款临床阶段ADC,在广泛未被满足临床需求的适应症中具有潜力,根据Frost & Sullivan,就总体或主要适应症的开发进展而言,每款均跻身全球领先之列;(ii)两款新一代双特异性ADC(「BsADC」)及一款治疗自身免疫性疾病的ADC(「自免ADC」)预计将于2024年至2026年进入临床阶段;(iii)多款其他临床前ADC。
公司核心产品是DB-1303/BNT323,是一款处于临床后期的HER2 ADC候选药物,目前正在进行两项注册试验及一项潜在注册研究,首个适应症(HER2表达子宫内膜癌(「EC」))预计最早将于2025年向FDA申报加速批准。
来源:招股书
公司的创新ADC资产已吸引全球领先的生物制药公司,并已建立数个全球合作伙伴关系,包括与BioNTech、百济神州及Adcendo的合作,交易总价值逾40亿美元。
财务分析
截至2023年12月31日止两个年度2022、2023及2023、2024年前三个月:
收入分别约为人民币0.02亿元、17.87亿元、0.25亿元及6.41亿元;
毛利分别约为人民币0.02亿元、13.59亿元、0.16亿元及4.62亿元;
研发分别约为人民币-3.4亿元、-5.6亿元、-1.2亿元及-3.1亿元,2023年同比增长率为64.46%,2024年前3月同比增长率为168.21%;
净利润分别约为人民币-3.9亿元、-3.6亿元、-7.9亿元及-0.7亿元,2023年同比增长率为-7.64%,2024年前3月同比增长率为-91.68%;
毛利率分别约为100.00%、76.06%、61.20%及72.02%;
研发占亏损比分别约为87.81%、156.36%、14.63%及471.77%。
公司2023年及2024年前3个月收入大增,主要来源于对外许可及合作协议获取的收益;目前公司尚处于亏损状态,研发开支大幅增加,公司2023、2024年开展数项新试验。
截至2024年3月31日,公司经营活动现金流2.01亿,账上现金13.30亿。
行业前景
全球ADC市场规模
全球ADC市场由2018年的20亿美元快速增长至2023年的104亿美元,年复合增长率为38.6%,且预计2023年至2028年及2028年至2032年将分别按31.8%及29.2%的年复合增长率持续强劲增长,并于2032年达到1,151亿美元。
同行业公司IPO对比
本次选取的同行业对比公司为:科伦博泰生物-B(6990.HK)
科伦博泰是一家一体化且创新的生物医药公司,致力于创新药物的研发、制造及商业化,以解决中国乃至全球的医疗需求。公司是抗体药物偶联物(ADC)的先行者及领先开发商之一,在ADC开发方面积累了超过十年的经验。公司是中国首批也是全球为数不多的建立一体化ADC平台OptiDC的生物制药公司之一。
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