文｜王立广

编辑｜刘鹏

8月12日，创业板上市公司新天地（301277.SZ）发布2025年半年报，公司上半年实现营业收入3.59亿元，同比下降9.57%；归母净利润7803.48万元，同比下降30.01%；扣非归母净利润为7178.77万元，同比下降31.56%，净利润降幅远高于营收降幅。

值得注意的是，这是新天地2022年上市以来，首次出现半年度净利润同比下滑，而2024年上半年，新天地净利润1.11亿元。

从单季度看，新天地2025年第二季度经营压力显著加剧，数据显示，新天地2025年第二季度营收1.39亿元 ，同比下降34.48%，第二季度净利润2146万元，同比下降61.38%，营收和利润双降，这也是新天地上市以来最差的单季度净利润表现。

针对这份上半年的“成绩单”，资本市场投资者也给出了明确的态度，8月12日，新天地股价逆势下跌，在创业板上涨超1%的情况下，新天地收盘大跌4%，股价报收15.06元。

新天地业务主要分为医药中间体业务、原料药业务以及制剂业务。公司的最核心产品为左旋对羟基苯甘氨酸，简称D酸，是抗生素产业链的核心中间体，新天地生产的左旋对羟基苯甘氨酸系列产品主要用于合成阿莫西林、头孢羟氨苄、头孢哌酮等原料药。

今年上半年，新天地主要产品左旋对羟基苯甘氨酸系列产品营收同比下滑了13.5%，而营业成本仅下降了5.4%，拖累毛利率下降近5%。叠加上半年公司销售费用、管理费用等刚性支出上涨，导致新天地上半年净利润收缩速度远快于营收下降速度。

不过即使在左旋对羟基苯甘氨酸系列产品营收下降的情况下，该产品在上半年仍占公司整体营收的83%，且产品主要由前几大客户购买，这种产品结构单一的风险使得新天地抗市场波动能力较弱。

另外从公司资产负债表存货科目上看，新天地产品库存积压在二季度明显增多，数据显示，2025年二季度末，公司存货为6802万元，而一季度末存货为3135万元，2024年二季度末存货为3098万元，呈现出了一定的滞销情况。

虽然新天地上半年另一款产品对甲苯磺酸营收增长了13.16%，但营收金额仅为5286万元，占整体营收比仅为14.7%，远不足以对冲D酸营收下滑缺口。而其他原料药业务仍处市场拓展期，尚未形成规模贡献。

公司在财报中也坦言，若未来左旋对羟基苯甘氨酸系列产品的需求量大幅下降，或市场价格出现大幅下滑，且公司其他产品无法对公司形成新的业绩支撑，则可能对公司未来的盈利能力产生不利影响，上半年左旋对羟基苯甘氨酸系列产品市场供需变化导致的公司业绩下滑，凸显了这一风险。

尽管公司业绩新天地董事长谢建中从公司领取的薪酬却在增加，财报显示，谢建中2024年从公司领取的薪酬为58.54万元，2023年领取的薪酬为56.73万元，2022年领取的薪酬为55.54万元。 

人事变动方面，今年4月21日，新天地公告，吴彦资因工作岗位调整，申请辞去公司董事会秘书、证券事务代表职务。新天地董事会同意聘任谢雨珊为董事会秘书兼证券事务代表。 

值得注意的是，1992年出生的谢雨珊与新天地董事长、实际控制人谢建中系父女关系，与新天地股东长葛市中远商贸有限公司董事长、总经理潘会平系姑侄关系。