道生天合材料科技（上海）股份有限公司（下称“道生天合”或“公司”）即将登陆上交所主板。此次上市不仅标志着公司发展迈入新阶段，也意味着其将借助资本市场力量，进一步夯实核心竞争力，培育新质生产力，持续提升盈利水平，为市场投资者带来新的增长空间与投资价值。

道生天合成立于2015年6月，是一家国家级高新技术企业。公司总部位于中国（上海）自由贸易试验区临港新片区。公司深耕于高性能热固性树脂材料的研发、生产和销售，产品主要围绕环氧树脂、聚氨酯、丙烯酸酯和有机硅等材料。公司产品已形成风电叶片用材料、新型复合材料用树脂和新能源汽车及工业胶粘剂三大系列，主要为风电、新能源汽车、储能、氢能等新能源领域，以及航空、油气开采、电力、模具制造等领域的国内外客户，提供系列化、差异化和精细化的新材料产品综合解决方案。

招股书显示，道生天合的业务模式成熟、经营业绩稳定、规模较大，具有行业代表性，符合主板“大盘蓝筹”定位。公司近年来盈利能力持续增强，报告期内归属于母公司所有者的净利润分别为2022年度的11,048.40万元、2023年度的15,481.06万元、2024年度的15,483.19万元，以及2025年1-6月的8,632.51万元。特别是，公司预计2025年1-9月，营业收入将同比增长22.32%至27.03%，归属于母公司所有者的净利润预计同比增长48.21%至58.43%，显示出强劲的增长势头。

绿色引擎驱动增长：新材料赋能清洁能源赛道

在全球能源结构向清洁低碳转型的背景下，道生天合凭借其高性能材料，已成为国家“绿色大文章”战略的积极践行者。公司的产品主要应用于风电、新能源汽车、储能、氢能等清洁能源领域，契合国家“碳达峰、碳中和”的长期政策支持。

在核心的风电叶片材料市场，公司占据全球领先地位。根据中国石油和化学工业联合会出具的说明函，2022年至2024年，公司“风电叶片用环氧树脂系列”销量位居全球首位。同时，公司的“风电叶片用结构胶”销量位居国内第2、全球第3。公司的风电叶片用材料产品线完整，覆盖了风机叶片灌注树脂、手糊树脂、结构胶和结构芯材等主要原材料。公司产品已基本实现对主流风机叶型的全覆盖，能够应用于长度超过147米的大型风机叶片，尤其是在超大型叶片领域进一步巩固了市场领先优势。

道生天合深度服务于行业龙头企业。公司的直接或终端客户包括：维斯塔斯（Vestas）、恩德集团（Nordex）等国际知名风电整机厂商，以及中材科技、时代新材、洛阳双瑞、金风科技、远景能源、中国海装等国内外知名叶片及整机厂商。通过了维斯塔斯、恩德集团的供应商认证并实现了大批量供货，积极开拓海外市场。

在新能源汽车领域，道生天合的新能源汽车及工业胶粘剂产品产销量增长迅速，已广泛应用于新能源汽车的电机、电池和电控零部件等 “三电”系统。这些高性能工业胶粘剂取代了传统的螺丝机械固定，提供了轻量化、稳定性好、导热性佳的优势，为新能源汽车的安全可靠设计和高效热管理性能提供了重要支持。终端客户群体涵盖了比亚迪集团、广汽集团、吉利集团、泰科电子、蜂巢能源、国轩高科、远景能源、博瑞电力和赣锋集团等行业巨头。

科技创新筑牢壁垒：高分子树脂体系的领军者

道生天合是一家以技术驱动为核心的企业，致力于成为全球领先的综合新材料解决方案提供商。公司研发模式成熟，拥有由研发中心统筹管理的技术研发体系，坚持自主研发并与复旦大学等外部机构建立了产学研合作关系。截至2025年6月30日，公司共取得各项专利69项，其中发明专利38项。

公司在核心技术方面拥有多项竞争优势，包括聚氨酯改性环氧树脂技术、低致敏环氧树脂技术、复合增韧技术、耐高温聚氨酯技术、高导热添加剂组合技术以及全温域导热结构粘接树脂技术等多项核心技术。公司通过运用DOE（DesignofExperiment）方法论，建立了高效的研发方式，极大地缩短了新产品的研发周期，提升了市场竞争力。

在技术应用方面，公司不仅提供产品，还提供系统化和机理化的技术指导和支持。公司运用自身对配方和化学反应机理的了解，为客户提供持续技术支持，解决了行业中普遍存在的叶片内外表面发白、玻纤干纱、结构胶开裂、大梁折断等复杂制造问题。这种深度的服务能力和技术协同构成了行业新进入者难以逾越的服务壁垒和技术壁垒。

募投项目蓄势待发：强化未来增长基础

本次发行上市，道生天合计划将募集资金净额用于“年产5.6万吨新能源及动力电池用等高端胶粘剂、高性能复合材料树脂系统项目”以及偿还银行贷款。

该募投项目计划在浙江省衢州市实施，旨在进一步提升新能源胶粘剂、高性能复合材料树脂、动力电池用高端胶粘剂产品领域的竞争力。项目建成后，将新增年产能5.60万吨，其中高性能复合材料树脂系统年产能1.90万吨，动力电池用等高端胶粘剂年产能3.70万吨。项目满产后，预计年均实现营业收入124,900.00万元，年均实现净利润17,071.79万元。

该项目不仅是公司现有业务的延伸和拓展，扩大了公司的生产规模，更是公司应对清洁能源行业快速发展趋势，巩固市场占有率的关键举措。随着募投项目的逐步建成投入使用，将显著提升公司综合竞争能力，为公司未来的盈利能力和长远发展提供有力保障。

展望未来，道生天合表示将继续巩固在风电行业的既有优势，并积极拓展光伏、电力、氢能、储能、消费电子、半导体、轨道交通等更广阔的市场空间。公司也将不断开发全产品线的可降解和可回收解决方案，以实现材料全生命周期的碳中和和绿色环保，为下游行业降低碳排放作出持续贡献。道生天合正站在新能源新材料产业的浪潮之巅，凭借其技术积累、市场地位和战略规划，前景可期。