2022年的下半年，港股和A股市场迎来历史性的变化。

7月4日，互联互通下的ETF交易正式拉开序幕。“入编”的ETF基金共有87只，其中4只为港股ETF，剩余83只为A股ETF。根据Wind数据，上述83只ETF合计资产规模约6378亿元，内地股票ETF市场规模为1.04亿元，占比约61%。

需要注意的是，此前境外投资者有两种方式投资内地ETF：一种方法是通过QFII额度购买ETF；另一种方法是，券商将一篮子股票打包成结构性产品卖给投资者，资金通过沪深港通或QFII买入产品的底层股票，间接达到投资ETF的效果。

随着今日的正式开闸，两地投资者都可以跨境投资对方市场的ETF产品。

华夏基金表示，由于可投资产品多样化，香港和内地资本市场对资金的吸引力变大，为双方市场都带来了流动性增量。

千亿“活水”今起互通

具体来看，在A股市场中，广发基金可谓是互联互通ETF大户，其有12只产品入围，旗下包括基建50ETF、传媒ETF、军工ETF基金、医药卫生ETF、中证500ETF基金等产品入围；华夏基金紧随其后，旗下芯片ETF、新能源车ETF、5GETF等10只产品被纳入；同时国泰、南方、天弘、易方达4家基金公司入选产品只数分别达8、7、7、7只。

从规模来看，华夏上证50ET超500亿元，居于首位；华泰柏瑞沪深300ETF、南方中证500ETF规模均超过400亿元，分别位列2、3位。

根据Wind数据，上述83只ETF合计资产规模约6378亿元，内地股票ETF市场规模为1.04亿元，占比约61%。在港股市场，分别为盈富基金、恒生中国企业、南方恒生科技、安硕恒生科技。据统计，总规模约1700亿港元。

也就是说，87只ETF规模合计超过8000亿元。

对于将ETF纳入互联互通，业内已期盼良久。

数据显示，截至2022年5月，中国内地ETF产品规模接近1.4万亿元。即便是市场容量已超过万亿，中国ETF在全球ETF资产中的份额相对较低。根据公开数据显示，ETF基金规模在美国共同基金市场中所占比例达到20%，而ETF在国内基金规模中所占比例尚未达到10%。

其次，ETF投资一揽子股票，可以对不同风格、市值、板块实现配置，同时其还有这交易便捷、费用低廉等优点。

此外，鹏华量化及衍生品投资部基金经理张羽翔表示，经过ETF在国内的蓬勃发展，不仅已有覆盖了追踪沪深300等具有市场代表性强、覆盖核心资产的ETF产品，也密集上市了许多优质行业主题ETF，其与中国长期发展主题相契合，在全球范围内也具有一定稀缺性。

上述人士进一步指出，互联互通纳入行业ETF有利于海外投资者更加便利和精细化地布局A股细分行业和热门赛道。

8000亿元的活水到底对市场有何具体影响？

有业内人士预计ETF互联互通将带动北向资金在A股市场交易规模的边际增加，若按年度增加10%计算，此举或将每年为A股市场带来超过400亿元的增量资金。长期来看，A股将迎来千亿元级别的“长钱”。

这一点儿也从此前的市场表现得以印证。Wind数据显示，沪深港通开通以来，北向资金保持净流入。截至6月24日，今年以来北向资金累计净买入金额为627.29亿元。自沪深港通开通以来，北向资金累计净买入金额达16961.46亿元。其中，沪股通累计净买入8926.38亿元，深股通累计净买入8035.07亿元。

公募抢滩ETF的背后

ETF正式“入编”，一部分符合政策要求的基金公司产品也顺势在ETF赛道上脱颖而出。

此前权益基金爆火之下，ETF基金迎来其高光时刻。2021年以来，多家公募基金发ETF成风，即便多只ETF赔本赚吆喝，也依旧挡不住公募基金“占位”的热情。

Choice数据显示，截至12月31日，2021年新发行了274只ETF基金，远超过2019年(92只)和2020年(91只)全年的总和，新发行总份额1848.30亿份，新发规模达1889.62亿元，增量规模明显。

火热行情延续至今，公开资料显示，仅在上周，就诞生了7只ETF，涵盖医药、电力、电池、基建等主题，包括电力ETF基金、港股通科技30ETF、锂电池ETF等。

将时间线拉长，Wind统计显示，目前市场中ETF总数量为693只，较年初增加58只，新发数量仍维持高位。

与火热的行情形成鲜明对比，数据显示，上半年仅有71只ETF实现正收益，且有关光伏、煤炭、建筑材料等行业类ETF连续在一二季度领涨，而TMT行业则连续两个季度“哑火”。统计显示，今年一二季度，全市场股票型ETF（不含QDII）中，金融科技、动漫游戏、传媒类ETF跌幅居前。

不过，机构对公募ETF基金的发展却持乐观态度。其中，长城基金首席经济学家向威达公开表示，到目前为止，A股的反弹是健康的，性质主要是市场在之前的几个小概率事件冲击共振造成短期连续大幅下跌后的自我纠偏行情，是超跌反弹和估值修复行情。

基金界人士表示，随着A股市场格局不断变化，以前的赚钱模式、投资策略越来越经受不住市场的考验，但简单有效的ETF基金产品却可能成为散户和机构拥抱A股市场的重要抓手。

ETF的规模增长也让华夏基金营收和净利润创下了新高。在今年的3月份，中信证券披露的年报显示，持有62.2%股权的子公司华夏基金2021年实现营业收入80.15亿元，净利润23.12亿元。业内人士分析称，这与公司旗下ETF产品快速发展有着密切的关系。天风证券统计数据显示，截至2021年末，华夏基金以2454.01亿元的ETF管理规模位居市场首位，远超第二名。从2019年至2021年，华夏基金旗下ETF管理规模增长超过100%，进一步拉大了与行业中其他公司的差距。

此外，截至今年一季度末。易方达基金以及银华基金的ETF产品也有着1400亿元左右的规模；华泰博瑞基金、国泰基金、南方基金的规模分别在915亿元、892亿元、785亿元。

不过，ETF赛道规模可观，培育成本也高，实力不足的基金公司难以抢食。Choice数据显示，截至今年一季度末，兴银基金、国投瑞银基金、金鹰基金以及华泰证券资管等ETF产品仅有1只，而华泰证券资管以及金鹰基金规模仅在百万级别。