“80后海归”卖海鲜卖出IPO,卓尔智联、雷军纷纷投资「海上鲜」

LiveReport获悉,宁波海上鲜信息技术股份有限公司(以下简称“海上鲜”)于2024年6月12日在港交所递交上市申请,拟香港主板上市,这是该公司第1次递交上市申请,联席保荐人为国泰君安国际和东兴证券。

公司是一家致力于海洋经济数字化赋能的综合服务企业,总部在浙江宁波,业务核心在宁波市环带地区及宁波市的宁波—舟山港,并成功辐射至包括拥有中国主要沿海城市(例如宁波象山港和奉化港、广西防城港、福建福州港、辽宁丹东港、山东烟台港)在内的多个地区。

公司主要通过HSX App经营业务,业务包括海鲜交易、燃油及油品交易、供应链管理服务、海上通信及IT解决方案。

海鲜交易(2023年营收占比83%):公司客户通过HSX APP 线上订购来采购海鲜,同时支持线下销售流程。

燃油及油品交易:渔业经营者及行业参与者通过HSX APP随时随地方便地订购海上加油及油品。公司采用存货业务模式对内贸油品进行收益总额确认,而保税油业务则采用代理模式,按净额基准确认收益。

供应链管理服务:公司评估用作抵押品的海鲜产品的价值和质量,同时协助潜在借款人收集贷款申请的基本资料。

海上通信及IT解决方案:公司的海上Wi-Fi设备最初使用北斗卫星,随后升级为高通量卫星系统。公司利用技术专长,提供软硬件一体化的IT解决方案服务,以协助当地政府建设、运营及维护与海洋经济相关的IT管理系统。

来源:招股书

财务分析

截至2023年12月31日止三个年度2021、2022、2023:

收入分别约为人民币11.98亿元、14.27亿元、9.14亿元,年复合增长率为-12.67%;

毛利分别约为人民币0.66亿元、0.75亿元、0.72亿元,年复合增长率为4.32%;

净利润分别约为人民币0.45亿元、0.34亿元、0.36亿元,年复合增长率为-11.14%;

毛利率分别约为5.51%、5.22%、7.86%;

净利率分别约为3.78%、2.39%、3.92%。

公司2023财年营收下滑明显,主要源于主要业务海鲜交易数额的减少,封锁措施放开后交易激增(2022财年),2023年恢复至市场平均水平。但毛利率、净利率有所提升,主要源于燃油及油品销售业务毛利率的提升,公司拓展保税油品业务,存货成本减少。

截至2023年12月31日,公司流动负债1.73亿,流动资产5.86亿,经营活动现金流为-0.22亿,账上现金1.91亿。

行业前景

中国冷冻海产贸易市场规模

2019年至2020年,受海洋渔业小幅萎缩及COVID-19导致捕捞作业受阻的影响,中国海洋渔业整体交易市场出现下滑。该市场于2021年开始反弹,于2022年达到人民币3,634亿元,及预期按复合年增长率3.5%增长至2027年的人民 币 4,310亿元。
中国船用燃油市场规模

随着一系列有利的保税燃油政策的实施,中国保税船用燃油的市场规模从2018年的12.3百万吨( 价值人民币382亿元 )增长至2022年的20.1百万吨( 价值人民币1,084亿元 ),2018年至2022年以销售价值计的复合年增长率为29.8%。预计于2027年,中国保税船用燃料的消费量将继续增长,达至23.6百万吨,价值达至人民币1,036亿元。
行业地位

中国的冷冻海鲜产品贸易市场高度分散,参与者众多,包括负责海洋捕捞的渔业公司、传统商家和分销商,以及数字化贸易服务提供商。作为海洋数字化服务提供商,公司于2022年的海鲜销售业务收入所占市场份额为0.2%。

中国的船用燃油贸易行业集中,一直由国有企业主导。于2022年,公司的燃油及油品销售业务在船用燃油市场中占有0.3%的市场份额。

同行业公司IPO对比

本次选取的同行业对比公司为:国联水产(300094.SZ)、好当家(600467.SH)

国联水产是一家专注于水产食品加工和销售的公司,其产品包括各类海鲜产品。

好当家是一家专注于海洋食品行业的上市公司,其业务涵盖了海水养殖、食品加工、远洋捕捞和医药保健等多个领域。好当家建立了覆盖全国各大城市的销售网络,拥有多家“好当家海洋食品”连锁专卖店,并致力于通过深度研发和品牌市场建设来提高产品附加值。

叶先生直接持股18.39%,且通过控制宁波信息、宁波管理分别持股5.09%、4.67%,合计持股28.15%;徐先生持股6.86%、汪先生持股4.04%、徐先生、汪先生通过控制宁波海禾间接持股8.65%;叶先生、徐先生、汪先生为一致行动人,合计持有上述约47.71%的股份。

卓尔智联(02098.HK)通过武汉卓尔持股18.21%;雷军等人控制的杭州顺赢持股10.66%;宁波农商持股4.9%;厦门硅谷、北京元德均持股2.81%;成都沛坤,持股2.67%;江苏大河持股1.78%;Shell plc(SHEL.US)通过壳牌资本持股1.78%;成都创新、华夏大地均持股1.31%等。

创始人叶宁先生,37岁,负责公司指定业务发展和策略,彼为楼靖娟女士( 公司另一名执行董事 )的配偶。在创办公司之前,叶先生于2010年11月至2012年12月在德国跨国汽车零部件制造公司德国大陆集团(ContinentalAG)(于法兰克福证券交易所上市,股份代号:CON)担任工程师,负责编码及编程工作。其后,叶先生全身投入公司的筹建工作,并于2015年2月创立公司。

公司历经6轮融资,合计募资约4.04亿人民币。

据LiveReport大数据统计,海上鲜中介团队共计10家,其中保荐人2家,近10家保荐项目数据表现一般;公司律师共计4家,综合项目数据一般。整体而言中介团队历史数据表现一般。

据LiveReport大数据统计,国泰君安保荐项目首日破发率为20.90%;东兴证券保荐项目首日破发率为41.67%。

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